2018年《證券法》三讀大概率可成 出臺已具成熟條件

第一財(cái)經(jīng)日報(bào)記者 杜卿卿

股市整體平穩(wěn)，修法爭議多輪，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求急迫。2018年，《證券法》三讀大概率可成。

《證券法》修訂意義重大。作為證券市場的基本法，《證券法》涵蓋發(fā)行、交易、投資者保護(hù)等幾乎所有內(nèi)容。其中最核心的關(guān)于審核制度的規(guī)定，按照現(xiàn)行法律，A股發(fā)行上市需按照審核制，由證監(jiān)會對企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。這樣的機(jī)制問題很多，也正因如此，2013年底新一輪發(fā)行制度改革啟動，推動新股發(fā)行向注冊制邁進(jìn)。

自2014年列入立法計(jì)劃以來，修法過程一波三折。此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出高質(zhì)量發(fā)展的根本要求，這需要資本市場能夠?yàn)閯?chuàng)新科技企業(yè)提供暢通的融資渠道；證監(jiān)會主席助理黃煒也透露“有關(guān)方面正在大力推進(jìn)”包括證券法在內(nèi)的多項(xiàng)法律?？梢钥吹?，修訂后的《證券法》盡快出臺，既是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求，也已經(jīng)具備比較成熟的現(xiàn)實(shí)條件。

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自2014年初《證券法》修改工作啟動以來至今，已歷時近四年，期間經(jīng)歷了2015年股市異常波動。目前《證券法》修訂草案已經(jīng)過全國人大常委會二審。在充分考慮我國證券市場實(shí)際情況、認(rèn)真總結(jié)2015年股市異常波動經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，《證券法》修訂草案二次審議稿聚焦七大市場焦點(diǎn)，包括注冊制暫不作規(guī)定、執(zhí)法權(quán)限和處罰力度雙升級、收購增持資金應(yīng)說明“來路”、信息披露升級為專章規(guī)定、增加操縱市場等情形、設(shè)投資者保護(hù)專章作規(guī)定、原則規(guī)定明確三個層次等。

我們認(rèn)為，目前的《證券法》修訂草案已比較成熟，經(jīng)過進(jìn)一步修改完善，有望在2018年提交全國人大審議并通過。

《期貨法》將迎來立法窗口期。目前，我國已建立起以《期貨交易管理?xiàng)l例》為核心，以證監(jiān)會部門規(guī)章和規(guī)范性文件為主體的法律法規(guī)體系。鑒于我國期貨市場已比較成熟，將其建成國際定價中心市場的任務(wù)已提上議程，迫切需要《期貨法》來提供發(fā)展保障。2018年將加快《期貨法》起草和審議工作。